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东方锆业公司公告点评:股东新提5名董事会候选人,决策结构存在更多可能

发布时间:2016-10-28    研究机构:海通证券

公告。公司27日晚公告,收到占公司3%以上有表决权股份的股东黄文超先生提交的《关于提名广东东方锆业(002167)科技股份有限公司董事候选人的函》(简称《提名函》),提名公司创始人之一吴锦鹏先生、公司第五届独立董事王学琛先生以及公司核心团队潘克炮先生、王国营先生和许小军先生为公司第六届董事会非独立董事候选人。

非独立董事候选人数上升到11个,董事会结构存在更多可能。中核从2013年开始成为公司第一大股东取得公司控制权。公司董事会设立6个非独立董事席位3个独立董事席位,此前提名的6名非独立董事中有5名有在中核工作经历,剩下一名是从07年开始在公司任职。此次新提名5个候选人中有4位在2013年之前就已在公司任职。通过此次新增提名,公司非独立董事候选人增加到11个,董事会结构存在更多可能,对公司未来经营管理影响重大。

产品价格触底反弹和核级海绵锆投产开启公司业绩反转序幕。公司是我国唯一拥有核级海绵锆自主知识产权企业,受资质影响,我国核级海绵锆销售周期长,影响产能利用率拖累公司业绩。16年6月2日,公司公告收到国产核级海绵锆产品合格性鉴定意见,未来销售周期将大幅缩短。背靠大股东中核集团,公司核级海绵锆销售优势明显。新建350吨核级海绵锆预计明年投产,增厚公司业绩。

陶瓷后盖为公司发展提供强势动力。陶瓷后盖性能优于塑料和金属,是手机和可穿戴设备后盖未来发展重要方向。国际主流可穿戴设备厂和国内主流手机厂已开始在最新高端产品上引进陶瓷后盖,受产能影响市场还未完全打开,行业处于爆发前期,未来发展看好。公司作为锆产业链龙头,氧化锆供给在陶瓷后盖原材料中占主导地位,伴随陶瓷后盖行业景气度提升,公司受益明显。

盈利与估值。公司16,17,18年预测EPS分别为0.02元,0.20元和0.23元。可比上市公司小金属企业17年平均预测PE为81.1倍。考虑到作为基础材料下游应用领域广泛,同时手机背壳等特种陶瓷未来发展前景看好,给予公司17年75倍预测PE,目标价15元,“增持”评级。

风险提示:氧化锆陶瓷工业突破缓慢风险,核电发展不及预期风险。

申请时请注明股票名称