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东方锆业:业绩符合预期,继续增持

发布时间:2014-11-01    研究机构:齐鲁证券

事件:公司公告了2014前三季度生产经营情况,报告期内实现营业收入5.78亿元,同比增长26.71%;归属上市公司股东净利润915万元,同比下降-96.23%,对应EPS0.0022元,业绩符合预期;预计2014年归属上市公司股东净利润为100-1200万元。

第三季度实现盈利1600万:报告期内公司加大了海外矿石的销售致使营业收入有所上升,行业在经历两年去库后,工业锆价格已从6月初开始反弹,氯氧化锆从8700元/吨上升到目前9100元/吨,环比上涨5%;二氧化锆从31000元/吨恢复到33500元/吨,环比上涨8%,工业品价格的上涨促使公司单季度实现净利润1600万元。

预计到2020年国内核电装机容量累计将达到7000万千瓦且不含内陆核电站,只考虑完成一次锆材更换将拉动核级海绵锆2450吨。上市公司控股股东为中国核工业集团,为国内以为一家具有核燃料生产以及销售的大型央企,上市公司在集团核燃料产业链中扮演着极其重要的角色。近期由于指数以及核电板块整体出现回调,公司股价出现一定程度的下跌,但具有较高的安全边际,我们继续看好公司未来的利润以及股价的增长空间。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2014-2015年营业收入分别是7.30和8.49亿元,净利润为0.18和0.24亿元,对应EPS0.04和0.06元,由于下半年核电发展将逐步兑现,行业催化剂频出,给予公司“增持”评级。

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