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有色金属行业周报:弱市下关注锆、钨以及“一带一路”板块投资机会

发布时间:2017-05-15    研究机构:华创证券

1.上周主要变化:(1)科技部印发《“十三五”材料领域科技创新专项规划》(2)“一带一路”国际合作高峰论坛于5月14日召开;(3)4月份新能源汽车销量稳中有升。

2.本周策略:中长期建议配置新能源汽车产业链上游相关钴、锂及磁材等稀缺标的,关注小金属锆、钨以及“一带一路”的投资机会

新能源汽车:中汽协公布4月份新能源汽车产销数据,新能源汽车产销量分别为37306辆和34361辆,同增19%、7.9%;1-4月新能源汽车生产95856辆,销量90402辆,同增1.4%、同降0.2%。从产销数据来看4月份新能源汽车产销数据略低于预期,客车增长尤为如此,但考虑到车型数目占比最重(超70%)的三、四批目录以及免购置税目录均在4月后下发,预计未来新能源汽车产销数据将逐渐向好。新能源汽车产业链上游是我们长期看好的成长性子板块,随着产销数据的逐步向好,上游的钴、锂以及磁材将继续维持量价齐升。相关个股:钴—洛阳钼业、格林美、华友钴业、寒锐钴业等;锂—天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份等;磁材—宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等。

锆:自2016年底三大锆英砂巨头Iluka、Tronox以及RBM(整体市占率达70%以上)集体上调锆英砂出厂价,国内锆英砂价格已从年初的7000元/吨上涨至目前的8300元/吨以上,涨幅达15%以上。整体市场存在较强的涨价预期,一方面是国际巨头锆英砂产量减少,一直传言三季度三大巨头将继续提价走货,给予国内持货商不少后市信心;另一方面是国内锆英砂现货供应愈发紧张,且原材料采购困难,持货商惜售,而且报价逐步提高,预期锆英砂价格有望突破10000万元/吨。相关个股:盛和资源、三祥新材和东方锆业(002167)。

钨:2017年钨精矿的价格预期整体阶段上行,因为若价格下滑矿企会惜售,生产商会尽可能使价格维持在比较好的状态。需求方面将继续好转,出口增长,制造业好转,国内需求重振制造业,工业用电量增长去年三季度开始由负到正,铁路运量去年三季度也开始回升,因此钨需求会增加。2017年预期钨价整体阶段上行,合理价格在8万元/吨左右,可能触及8.5万元/吨的行业平均成本线。相关个股:厦门钨业、中钨高新和章源钨业等。

“一带一路”:“一带一路”国际高峰论坛于5月14日在北京召开。目前,已有28个国家元首和政府首脑确认出席论坛。当前“一带一路”战略主要推进“设施沟通及贸易沟通”,重点关注基建、能源领域的投资热点。相关个股:金诚信、中矿资源、中色股份及西藏珠峰等。

3.风险提示:金属价格涨幅低于预期,“一带一路”政策推进低于预期。

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